行业分析医疗服务行业三

1.中国国情催生出不同于海外的体检行业

体检行业是目前最为成功的医疗服务行业之一，其走过的专业连锁、渠道下沉之路为其他医疗服务领域提供了重要启示。体检连锁具备极强规模效应和先发优势，头部公司美年健康下沉余家门店，塑造了深厚壁垒，将其他资本拒于门外。我们认为美年健康未来将保持龙头地位，占据主要民营体检市场份额。

1.1中美体检差异明显，美国市场缺乏孕育专业体检的摇篮

1.1.1中美专业体检行业现状和定位差异巨大

年以来，专业体检行业高速成长正值风口，但习惯于“美??日、韩、台??中”行业发展规律的投资者，因为海外没有成熟独立的体检上市公司，而缺乏参考对象。

海外体检市场现状与国内发展业态大相径庭，中美市场比较来看：

（1）美国医疗服务发达程度远超中国，但没有以健康体检为主业的上市公司。

（2）美国体检业医院，健康保险机构旗下也拥有一定体检机构。

（3）中国的专业体检机构高速成长，美年健康、爱康国宾、瑞慈医疗，纷纷登陆A股、美股、港股市场，其中美年健康市值在A股市场医疗服务行业中位居前列。

表1：在美国，健康体检并非医疗服务行业主业

国外是如何体检的？以美国为例，居民的医疗需求与家庭医生直接对接，体检可分为主诉体检（家庭医生根据患者状态要求其健康检查）和非主诉体检（即居民主动申请的健康体检），家庭医生一般根据美国预防服务工作组（USPSTF）的项目等级推荐，对体检内容进行安排。在USPSTF等级中，国内消费者偏好的心血管疾病检测和癌症检测，美国家庭医生大多推荐中老年人检查，对于年轻人其实并不鼓励。

表2：USPSTF对于癌症和心血管疾病强烈推荐的体检项目

中美体检差异主要体现在定位、医生交流、体检内容和支付方式方面。

（1）定位：美国居民将体检作为健康的跟踪手段之一，日常健康保健有家庭医生持续服务；中国居民几乎将体检视作重疾预防和疾病初筛的唯一手段。

（2）医生交流：美国家庭医生长期服务固定社区居民（大多终身固定），对居民病史和健康状况的覆盖具有连续性，注重与患者日常交流；中国医生与患者交流时间较短，缺乏对健康和病史的持续跟踪。

（3）体检内容：美国家庭医生体检较为简单，且复杂器械检查收费远高于国内（美国普通CT平扫不经医保折扣美元，国内平均人民币），不建议居民做经常性的重疾检查；中国居民更







































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