又想配医疗基金了
我手上的医疗主题基金，低迷了很长一段时间。有些朋友提前清仓了，但是我还一直拿着，在我看来，医药这个行业是个长期赛道，觉得跌了以后肯定还会再涨回来的。
第一，医疗板块的长期逻辑不变也许会有人说我盲目，我想聊聊自己的投资逻辑。
首先，医药兼具消费属性和科技属性，且医疗消费升级、老龄化加剧等医药行业的长期支撑逻辑并没有发生改变。
其次，经过调整，医药行业估值压力较前期有所缓解，在一定程度上也为医药行业长期发展留出了空间。如果看过去十年医药行业的估值，现在的估值水平相当于年上半年的位置。
当然，什么样的估值在顶部或者是底部，不能仅仅从数字本身去寻找答案，更多是从一些其他的因素里寻找答案：
比如行业景气度拐点、政策拐点等，这些因素往往是令板块走势扭转的更重要、更直接因素。如果这个趋势发生改变了，不管什么估值都可能会掉头向上或向下。
单单就医疗板块来讲，其长期需求旺盛，短期估值便宜，加上政策面因素逐渐向好，板块当前的配置价值是很高的。短期的震荡，并不影响医疗板块长期的景气度。
第二，内部员工偏爱的，冷门医疗主题基金东方阿尔法医疗健康成立于年3月，彼时正是医疗板块低迷之时，基金的建仓成本比较低。基金经理乔海英，在管基金仅1只，在管规模2.12亿元，基金经理年限8.73年。
从投资方向上看，乔经理认为，短期的波动很难去把握，从中期的维度去判断，她比较看好三个方向。“一个是创新升级，创新药、创新器械。二是消费升级，疫情管控放松带来潜在消费需求恢复。三是制造升级，看好国内整个医药产业在全球医药产业链上面的分工，以及边际上的变化。海外出口订单的增长，使得国产替代成为制造升级的关键词。”
从个股选择上看，淡化对估值扩张收益的追逐。从成长性、确定性、估值水平三个角度衡量投资标的的性价比做动态调整，兼顾长短期，对短期波动给予与其确定性相匹配的持有久期和容忍度。
从投资策略上看，淡化各细分领域的下注，均衡配置以互相对冲降低组合承担的风险，把更多精力放在自下而上的个股选择上，即赛道分散，个股集中，专注于挖掘个股阿尔法的策略。
这只基金成立以来，近一年最大回撤只有14.13%，优于94%同类，夏普比率0.14，优于93%同类。更让我注意的是，最新一期持有人结构显示，内部持有比例3.99%，基金经理本人也持有超过万份。基金经理与基民同悲喜、共患难的意思看得到了！
在一季报中，乔海英说，“本基金的长期投资目标是专注于极具成长性的医疗健康领域，为持有人创造长期可持续的超额收益。注重持有体验，兼顾长短期，力争做更有性价比的投资。”作为一个长期主义投资者，我对医疗板块的信仰不变，希望乔经理能带我穿越眼前的黑夜！
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