龙马研究医疗器械行业在行业景气与政

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本研究报告为龙马资本研究团队基于市场公开资料撰写，以供分享、交流，敬请阅读。

文｜闵岳

医疗器械是医药行业的二级行业分类，医疗器械下细分市场划分尚无统一标准，其中体外诊断、医疗耗材、医疗设备是普遍认可的划分标准。再向下细分还包括生化诊断、免疫诊断、分子诊断、高值耗材、低值耗材、影像设备等许多细分市场。

根据中国医疗器械蓝皮书数据，08年中国医疗器械市场规模约为亿元，同比增长9.86%，预计未来5年将继续保持5%以上年复合增速。07年中国医疗器械市场前五大医疗器械种类市场规模达到44亿元，合计占比55%，其中诊断影像、体外诊断（IVD）、低值耗材位列前三，市场规模分别为亿元、60亿元、亿元。

集采在医药制剂领域已经常态化的如今，医疗器械行业同样面临集采的巨大压力。前有降价90%的冠脉支架，现有箭在弦上的骨科耗材，未来还会触及IVD、低值耗材等领域，仅有医疗设备领域相对安全。辩证来看，集采带来的终端价格大幅下降对生产企业利润的影响具有一定的缓冲，对于具有规模效应、同时创新能力强的大型平台化企业在长期可能带来正面影响。

行业的核心投资逻辑在于进口替代，同时还需要

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