班长有话说医疗器械行业前景如何节选

本文节选自10月12日《马红漫的价值投资课交流群》群友互动，由群友

王涛汇总，编辑进行整理，在此感谢，文章很长，干货很多，坚持看完会有收获。

深圳分享《中国金融时报》文章：房地产行业集中度持续上升。分析人士表示，随着市场调控压力持续和规模房企竞争优势的体现，那些布局广泛、货源充足的龙头房企受政策影响程度有限，预计未来大型房企的整体业绩规模将继续增长，行业集中度或将加速提升。

蓬蓬说：你说得对，房地产会进入大时代，大鱼吃小鱼，或者大鱼大发展小鱼倒闭。中国未来很多种可能性，城镇化建设中。我看了下凤凰的统计报道，中国目前发展相当于发达国家80年代，如果数据是真，未来房子还是蛮有市场的。或许会有很多移民户，因为中国很安全。

卫生委员说：到处都是马云，阿里，腾讯，百度，这几个人这几个公司已经占据财经媒体的不小比例了，也可能是这个时代的一种趋势，估计他们的估值会继续涨。

善水之源说：未来人工智能行业的护城河，就是大数据+云计算吧，谁掌握了大数据，谁就占有优势。

深水说：腾讯、阿里巴巴几年前已经有野蛮生长的势头——“要么跟我干，要么整死你”。再加上互联网行业很容易行成寡头，让我联想起东厂西厂、东印度公司。行政特许权是不可持续的，自然生长的霸权就更可怕了，看不到有什么能让其倒下。

卫生委员说：美国要废除环保，鼓励用煤，和石化，中国发力新能源，这世界好乱啊，哪个是未来方向啊，一会一变，搞不懂。

闭关说：美国的环保政策其实就是传统石化企业和新兴能源企业间的博弈，而中国则是根据经济社会发展到的某个阶段的调整，出发点不同，但谁是未来方向，还未可知。

卫生委员说：或者说放任市场自由发展，谁打的赢谁留下，新能源企业面对更残酷的竞争，胜出的新能源企业基础更扎实，国内政策倾斜新能源，靠着补贴发育出来的企业，能不能在全球竞争中胜利，也是一个问题啊。

班长（

不能沉默）说：回复昨天群友关于“在买股票之前，去上市公司实地调研到底有没有用？（节选）”的提问。我谈一谈个人看法：

总体上我认可杨天南的看法，基本不用去上市公司实地调研。不过这个与他个人的经历有关，由于他早期的投资和求学经历，首先是没钱没精力，其次是他个人得道很早，拥有很强的分析问题能力，通过新闻媒体的报道和知识就足以分辨和判断。其次，就我个人而言，这两年我开始参加股东大会，也是心血来潮，甚至是去蹭一下网红董大姐，说在股东大会上调研有点噱头的成分。实际上我自从年开悟以来，投资的大量公司压根无需调研，工行、美的、格力、招商银行、民生银行、海通证券、中信证券等等，这些公司都是超级大盘蓝筹股，超级公众公司，调研没有太大的意义，难道我去了工行的某个网点看到人满为患就代表公司很好，看到大堂经理服务不好就说明工行不值得投资？显然不可能的，那样有点以点概面了。

所以，反而是你做个“有心人”，在“盐铁”这些生活必须品种，去感受大众汽车的口碑，感受格力空调的质量、售后服务，去通过观看新闻联播等等了解国家领导人对宏观经济形式的看法，通过接触不同行业的人士了解各行的冷暖，基本就足以做到调研了判断了。而不必专门去上市公司调研，你去了别人都是表演给你看的，你个人察言观色的能力不够，去了也是白去。

当然，这几年参加股东大会的也有了可喜的发现，很多自媒体平台组织粉丝集体去上市公司调研，参加股东大会，诸如“小散会”之类的，应当说确实有好处：主要体现在有心去参加类似活动的人一般经济实力都不错，愿意为学习花钱，社会阅历和地位都比较高，作为扩大自己的人脉和交际圈是有帮助的。类似活动自动为你筛选了一次朋友圈，对于那种舍不得为学习去付出，没有为投资和扩大交际能力圈而去“程门立雪”的人，慢慢的就会自动在你的交际圈中被过滤了。

散步说：华夏幸福，之前你说已经讨论过，但我入群较晚没有看到过评论。我只想对其盈利模式探讨一下：将一块田地或荒地修路、通水、通电，形成规模效益后再增值卖出，等于干了以前政府活。现在国家控制地方政府融资，地方政府对新开发土地的借债能力已经受限，同时各地政府又有GDP竞争的要求，华夏幸福正好填补了这个空缺。我认为这是一个比较好的盈利模式（或许不可以持续）。不知道前期群里的各位大拿是如何讨论的，求赐教，而且华夏幸福这种模式也不在目前房地产调控的范围内。

班长（

不能沉默）说：1.我是南方的，没见过一栋他们建的房子或者造的城，只见四处的广告牌，有骗子炒股的嫌疑。2.股东是地方的，地产这个行业与权力关系太大，政商关系很难讲。3.雄安概念套住了10万散户，短期不会解套。4.我一般选择国资委或者财政部持仓量大的。5.有肉我为什么要吃豆腐？另外，华夏幸福是不是个倒爷？专门倒卖土地的？弄了个好听的名字叫经营土地？

散步说：华夏幸福盈利模式就是倒卖土地这个我是认可，但他这个倒卖土地是代替了政府空缺的角色，所以说是骗子有点过激；不过你第二点点明的“地产这个行业与权力关系太大”我认为这是关键，倒卖土地是政府的专权，这个权利国家是不会一直放任流失的。

高原说：医疗器械行业大家的看法如何？期盼分享。我个人认为是朝阳产业，符合康养产业发展政策。

学委说：医疗甚至养老行业确实是朝阳产业，但是据我所知，目前为止大多都是以养老地产的效益变现来得快，而真正所谓的医疗服务之类的事情，利润产出需要很长时间的孵化，不是即可就能显现的，所以标的上还没有明显的指向。而医疗机器设备方面，强大医院和厂家之间的关联，医生在设备设施使用和熟悉程度上有很强的习惯，不会轻易更换。至于医疗器械易耗品方面，暂时没看到什么强大护城河，只有特别细分领域才有技术壁垒，但是通常市值太小，不属于我个人特别的安全边际范围内。所以，我个人对于这个行业还处在观望阶段。一个人的投资标的和自身的能力圈息息相关，如果需要投资一个行业，需要长期进行，了解它的本质和运行规模，是不是和自己契合，然后在一个适合的时间、合适的价格，选择优秀的上市公司投资。这是一个长期的过程，非一日之功。

One说：在我们这大多数体检中心使用的都是美国德国和日本的仪器，这可以理解为国内的医疗器械会有很大的空间么？

学委说：那得看体检中心愿不愿意换了，换一次仪器，数据收集、使用培训等等方面，都有一个习惯过程。一般据我所知最多都是产品系列迭代，换品牌都很谨慎。当然了，这里没去臆测灰色部分的关联，这个不能想得太负面，否则和价值投资的假设条件不符。

One说：关于医生在设备使用上，能不能理解为国内的医疗器械更容易让国人上手，而且维护成本应该也更低。上次体检，我问医生那套仪器上的功能你都会么，他表示只会一大部分。

学委说：这要看供需双方是否能协调了，现在大数据方面也有物联网企业在切入这个行业，未来跨领域击破的可能性也存在，变数还存在。我看不清，就观望。

卫生委员说：医疗器械我是外行愚见发表一下，我有一些同学做这一行，医院经手这个，那个同学发了大财，几次相遇我都很吃惊，哪里是搞器械的分明是社会人嘛，吃喝玩乐伺候招待非常擅长，深聊告诉我，他的医院的各大领导，小至吃喝玩乐，旅游度假，大至汽车房产，联系幼儿园，事无巨细全权负责。医院采购过几次大型器械，他告诉我，省卫生厅的领导打招呼，市委主要领导打招呼，医院的院长难为的不知道怎么办，所以医疗器械之前在我脑海是技术类，现在我也不知道是什么类，个人愚见！

班长（不能沉默）说：卫生委员你有时候你看似某些问题是“调研学习”，实际上你慢慢想会发现，是在给自己的持仓鼓劲打气找心理安慰，因为前阵子刚看好过锂电池和能源矿山行业。我是实在想不明白为什么会有人从年初到年底，各种热点全翻了一遍，各种买过的股票都创新高了，账户还是亏损？这应该是个世纪难题吧？

卫生委员说：是的，我投资就是，当条件A出现了，然后翻阅大量出现过A的历史瞬间，得出结论一定会导致结果B，买入，结果出来了答案C，归结为自己倒霉，市场给我作对，其实A和B之间是有联系，但是A只是会导致B的条件之一，由于自己纬度低不能充分看清，就像盲人摸象。

经过联通的教训，我发现自己性格的弱点，总以为自己不打牌是没有赌性的，买了股票才知道自己骨子里的赌性很大，被套后我会给自己找到各种理由，加仓直至打光子弹，我现在也在极力避免这点，现在我找到了一个葫芦，还没有找到瓢，准备今年就一个葫芦一个瓢，其他不参与了，等再有点经验值再说。

注：

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2.班长

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