解读迈瑞医疗300760凭什么33亿

年，迈瑞营收只有80亿。

16年变为90亿。

但16年已经有16亿净利润了，能排在创业板第四，仅次于温氏股份、碧水源、三聚环保。

17年，迈瑞营收突破亿大关，净利润达到26亿，这个简直是恐怖。

再后来就是大家知道的18年19年这两年的业绩大爆发。

最终导致迈瑞的股价走成了现在这个样子。

推大人时常说基本面非常重要，看看迈瑞就知道。

最两年A股的生态也在发生绝大变化，未来炒股基本面是第一位考虑的因素。

除了迈瑞，另外还有两家神奇的公司一个是复星医药，一个是恒瑞医药，这个是后话，以后专门写。

说回迈瑞，从代理公司到研发巨头，迈瑞医疗到底干了什么？

迈瑞医疗最初是徐航、李西廷、成明和创办，三人分别毕业于清华，中科，上交。

三人最初在安科公司，医院使用的核心医疗器械非常昂贵，因为都需要从国外进口。大多是GE、飞利浦这些牌子。

自主研发突破国外垄断一定很有市场，技术突破后，我们就能生产核磁共振了。核磁共振全球只有5个国家能做。

后来三人从安科辞职，自主创业。91年，在深圳成立迈瑞。最初是做代理生意，比如代理刚才讲的GE、西门子的医疗设备。

做代理赚到第一桶金后开始做研发，迈瑞凭借代理每年赚到数千万，再投入自主研发。

高端医疗设备研发很烧钱，赚的钱虽然多，但是不够烧，资金链告急，迈瑞玩完。

后来就是大家熟悉的剧情了，资本粉墨登场。

最困难的时候，迈瑞引入风投华登国际。

迈瑞搞自主产权的时候，大部分国内同行仍在代理。

自主研发产品的成功，让迈瑞年登陆纽交所，成为中国第一家海外上市医疗设备企业。

迈瑞的成功很的原因是坚持自主研发，而不是只赚代理的钱。

另外一家千亿巨无霸恒瑞医药的成功异曲同工，也是坚持自主研发。只是一个是做医疗设备，一个是做创新药。

迈瑞的故事还有很多，比如农村包围城市战略、三大战术、超行业平均13倍的研发，全写要万字，篇幅有限，闲聊到此，下次续写。

接下来说说其19年年报，20年1季报基本面：

公司属于巨盘股（快亿市值了，在美股私有化退市的时候只值33亿美刀），属成长股，绩优股，相对适合稳健型基本面投资者。

公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。公司总部位于深圳市，于年挂牌上市。SmartcoDevelopmentLimited是其最大持股股东。

从最新财务披露来看，公司主营的生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品等，收入占比分别达到38.3%、35.1%、24.4%，利润占比分别达到38.5%、33.7%、25.6%。

公司主营产品生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，近几年增速加快，处于成长期，公司具有体系化的研发创新能力，拥有八大研发中心，余名工程师，国际认证的第三方实验室。具有全球深度覆盖的销售体系。营销人员超过人，产品远销个国家地区。公司发行IPO用于产能扩建，研发投入将继续增厚公司未来业绩。

从最新几期机构研报来看，面临的主要风险在于中美贸易摩擦风险、汇率波动风险、产品价格下降风险。

历史成长性卓越，量化评级为5星。

最近一期营业收入增长率保持稳定，近几年归母净利润增长率逐步下行。

营业收入增长率小幅上行，疫情影响相关仪器收入增长，如监护仪、呼吸机、输注泵、便携彩超、移动dr等。但公司产品种类较多，所以整体影响较小。

公司归母净利润增长率目前为正，受益于医疗器械行业业务发展，公司历史盈利能力卓越，量化评级为5星。

近几年公司营业利润率震荡上行，净资产收益率为6.82%（一季报），公司营业利润率稳健上行，是因为费用不断减少，净资产收益率缓慢下行，但远高于行业平均水平。（强调下，迈瑞的净资产收益率很恐怖）

公司财务状况卓越，量化评级为5星。

扣非净利润占净利润接近%。说明公司不存在大额的非经常性利润，利润含金量较高。

应收账款占营业收入较低，说明公司收账速度快，运营效率较强。

机构的盈利预测，年归母净利润57.41亿元，每股收益4.72元。

总结：

1.公司很好，但是现在的股价不低了，小贵，慎重选择。

2.公司历史盈利能力卓越，量化评级为5星。

3.公司未来看点是ipo产能扩建。

产品有竞争力不愁卖的，就看产能。

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